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中國(guó)消費(fèi)者報(bào)訊（記者聶國(guó)春）隨著理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型加快，理財(cái)產(chǎn)品流動(dòng)性管理亦面臨更高要求。12月17日，《理財(cái)公司理財(cái)產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《辦法》）正式發(fā)布，將于5個(gè)月后施行。與9月初公布的征求意見(jiàn)稿相比，《辦法》進(jìn)一步明確了面向單一投資者發(fā)行的私募理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)定，并進(jìn)一步明確了具體操作性要求。

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指理財(cái)產(chǎn)品無(wú)法通過(guò)變現(xiàn)資產(chǎn)等途徑以合理成本及時(shí)獲得充足資金，用于滿(mǎn)足這款理財(cái)產(chǎn)品的投資者贖回需求、履行其他支付義務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。如傳統(tǒng)理財(cái)業(yè)務(wù)的資金池模式便蘊(yùn)含著較高的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，即多只資管產(chǎn)品對(duì)應(yīng)多項(xiàng)資產(chǎn)，將募集的短期資金投放到長(zhǎng)期的債權(quán)或股權(quán)項(xiàng)目，一旦難以募集后續(xù)資金，則很容易發(fā)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

為了加強(qiáng)理財(cái)產(chǎn)品流動(dòng)性管理，《辦法》要求理財(cái)公司加強(qiáng)理財(cái)產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)、贖回管理，依照法律法規(guī)及理財(cái)產(chǎn)品合同的約定，合理運(yùn)用理財(cái)產(chǎn)品流動(dòng)性管理措施，以更好地維護(hù)投資者合法權(quán)益。《辦法》同時(shí)強(qiáng)化了事先約定和信息披露要求，明確理財(cái)公司應(yīng)當(dāng)在合同中與投資者事先約定理財(cái)產(chǎn)品未來(lái)可能運(yùn)用的流動(dòng)性管理措施，并按規(guī)定向投資者披露理財(cái)產(chǎn)品面臨的主要流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及管理方法、實(shí)際運(yùn)用措施情況，維護(hù)投資者知情權(quán)，促使其形成合理預(yù)期、作出理性決策。

對(duì)于理財(cái)公司的管理責(zé)任，《辦法》要求理財(cái)公司健全理財(cái)產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理制度與治理結(jié)構(gòu)，指定部門(mén)負(fù)責(zé)理財(cái)產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試，并與投資管理部門(mén)保持相對(duì)獨(dú)立，同時(shí)采取有效措施加強(qiáng)第三方合作管理。理財(cái)公司通過(guò)代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)銷(xiāo)售理財(cái)產(chǎn)品的，應(yīng)當(dāng)充分考慮代銷(xiāo)行為和銷(xiāo)售渠道對(duì)理財(cái)產(chǎn)品流動(dòng)性的影響，要求代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)充分、準(zhǔn)確提供與該產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)的投資者信息和變化情況，包括但不限于投資者數(shù)量、類(lèi)型、結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)承受能力等級(jí)等。

銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，通過(guò)規(guī)范理財(cái)產(chǎn)品流動(dòng)性管理，提高資金兌付能力，防范被動(dòng)變現(xiàn)資產(chǎn)降低產(chǎn)品凈值，既有利于保障投資者申贖產(chǎn)品的權(quán)利，也有利于保障投資者合法權(quán)益不受損害并得到公平對(duì)待。此外，還有助于督促機(jī)構(gòu)加強(qiáng)產(chǎn)品流動(dòng)性管理，更好地防范風(fēng)險(xiǎn)跨市場(chǎng)、跨產(chǎn)品“傳染”。

“《辦法》是進(jìn)一步落實(shí)資管新規(guī)、維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定的需要。”招聯(lián)金融首席研究員董希淼對(duì)《中國(guó)消費(fèi)者報(bào)》記者表示，《辦法》不僅對(duì)理財(cái)公司提出了更多的要求，也意味著理財(cái)產(chǎn)品的投資者在購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品時(shí)需要更充分地了解相關(guān)信息。投資者今后購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)該仔細(xì)閱讀相關(guān)合同，充分了解理財(cái)產(chǎn)品面臨的主要流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，妥善做好自己的投資安排和流動(dòng)性管理。