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中國(guó)消費(fèi)者報(bào)訊（記者孫蔚）第一太平戴維斯近日發(fā)布《中國(guó)REITs市場(chǎng)報(bào)告》，分析了亞太地區(qū)房地產(chǎn)投資信托基金在疫情期間的市場(chǎng)表現(xiàn)以及復(fù)蘇情況。同時(shí)基于2020年8月證監(jiān)委發(fā)布的關(guān)于中國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金正式文件，探討了中國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施、中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)以及整個(gè)金融市場(chǎng)將如何受益于這個(gè)新產(chǎn)品以及目前其自身結(jié)構(gòu)方面的一些局限性。

疫情沖擊亞太地區(qū)房地產(chǎn)投資信托基金市場(chǎng)

就2020年上半年各國(guó)家和地區(qū)房地產(chǎn)投資信托基金市場(chǎng)變化來(lái)看，受影響最大的是日本、印度和澳大利亞。中國(guó)、中國(guó)香港、中國(guó)臺(tái)灣、新加坡、馬來(lái)西亞和新西蘭等市場(chǎng)受影響較小，其原因可能是底層資產(chǎn)的類(lèi)別受疫情影響較小，或者疫情控制及時(shí)，使整個(gè)國(guó)家或地區(qū)能夠較快地回歸到正常活動(dòng)。

不同資產(chǎn)類(lèi)別受影響程度有別

保持社交距離、居家隔離和旅游限制對(duì)于酒店和零售行業(yè)的影響毋庸置疑。寫(xiě)字樓市場(chǎng)同樣遭受較大沖擊。相比而言，產(chǎn)業(yè)園區(qū)此次受疫情影響較小。而隨著電子商務(wù)和線上購(gòu)物的迅速發(fā)展，工業(yè)地產(chǎn)成為了受益于疫情的資產(chǎn)類(lèi)別。受底層資產(chǎn)的影響，以酒店和零售物業(yè)為底層資產(chǎn)的房地產(chǎn)投資信托基金價(jià)格在疫情期間跌幅最大，而以包括物流設(shè)施和數(shù)據(jù)中心在內(nèi)的工業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目為底層資產(chǎn)的房地產(chǎn)投資信托基金在各類(lèi)別中表現(xiàn)最好。

相關(guān)政策適時(shí)而出

兩年前，政府提出了經(jīng)濟(jì)降杠桿的方針，為市場(chǎng)帶來(lái)較大的資金壓力，新冠肺炎疫情的爆發(fā)進(jìn)一步?jīng)_擊市場(chǎng)，導(dǎo)致市場(chǎng)基本面疲軟。在這樣的情況下，2020年8月中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了關(guān)于中國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金正式文件，文件中對(duì)中國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金的結(jié)構(gòu)和框架做出了要求，由此中國(guó)房地產(chǎn)投資信托基金市場(chǎng)邁出了里程碑式的一步。

助力新基建

投資建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施需要大量資金投入，但目前國(guó)家和企業(yè)層面的負(fù)債率已處于較高水平?；A(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)流動(dòng)性較低，回報(bào)周期較長(zhǎng)，投資者往往需要能夠預(yù)見(jiàn)較可靠的現(xiàn)金流才會(huì)做投資決策。房地產(chǎn)投資信托基金可以較好地解決基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)過(guò)程中的資金問(wèn)題，吸引機(jī)構(gòu)投資者以及公眾資本到收益率穩(wěn)定的長(zhǎng)期資產(chǎn)中。另外，由于投資者會(huì)密切關(guān)注基金表現(xiàn)和價(jià)格，這也能提高基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目管理水平。

第一太平戴維斯華北區(qū)估價(jià)部負(fù)責(zé)人、高級(jí)董事胡建明表示：“城市基礎(chǔ)設(shè)施是公募REITs優(yōu)質(zhì)底層資產(chǎn)。從項(xiàng)目源頭上排除資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)隱患、維護(hù)投資人合法權(quán)益的重要保障，是決定試點(diǎn)工作能否成功的最關(guān)鍵因素。惠民生，開(kāi)啟權(quán)益型融資新時(shí)代，有利于提高基礎(chǔ)設(shè)施企業(yè)再投資能力，激發(fā)社會(huì)資本參與和增加資本退出通道。”